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[剪報]賺股息 賺價差 省稅金

3條件選好標的
對於投資人來說,在計算個人綜合所得稅時,抵扣稅額是應納稅額的直接減項;換句話說,當稅額扣抵比率高於個人綜合所得稅率時,投資人參與除權息不僅可享有配息報酬,還有機會退稅,一舉兩得。節稅股雖然並非節稅規畫上的主流,但股東可扣抵稅額的稅負抵減效果,投資人還是可以留意,作為中長線布局。
雖然上市櫃公司去年度的財報要到4月底才會全數出爐,但因為每年的可扣抵稅率變化並不大,使得前一年度的資料參考性相當高。
大慶證券研究部整理已公布年報的資料後發現,在已經出爐的100多家企業中,鋼鐵族群不論就現金殖利率、稅額扣抵率來看,都相當誘人,符合高現金殖利率、高稅額扣抵率,而且成交量又不會太低。大慶證券研究部分析師陳唯泰說:「成交量太小,流動度不夠的股票也要避開。」
因此,現金殖利率在6%以上、稅額扣抵率在20%以上,且日成交量在1000張以上,是3個篩選節稅股時的重要條件。
台壽保投信基金經理人葉泰宏解釋,若考量通膨影響,高股息族群現金殖利率必須至少有6%以上的水準,才算真正具「保值」效果;因為這樣才能在打敗每年平均2~3%的物價上漲壓力之外,再打敗2%上下的定存績效。 

可觀察大盤走勢
對一般投資人來說,若年所得在99萬元之下、即所得稅率在13%以下,通常可投資股票的資金也有限;反之,倘若所得稅率為最高的40%,因為少有股票的稅額扣抵率高於40%,抵稅效果並不大。
由於節稅股通常對所得稅率為21%及30%的投資人較受用,因此,稅額扣抵率也至少必須在20%以上、甚至30%以上,才能真正發揮效果。
除了這3個基本條件外,節稅股的「填權息力道」,也不能忽視。元富投顧總經理劉坤錫就認為,個股填權息力道要比股利發放高低更重要。他舉例,不論現金股利或股票股利發放多少,除權息時,都是從股價直接扣除,倘若未能填權息,「拿到的股利,其實根本就是自己發給自己的錢」。
劉坤錫強調,對於投資人來說,重點在於所投資的公司未來是否具成長性;如果成長性佳,那麼公司就有辦法把股價填回來,股東的資本利得(capital gain)沒有損失,參與除權息才有意義。
葉泰宏補充,投資人最擔心的是,參與除權息後,非但沒有填權息,股價還繼續往下掉,通常這種情況與當時大盤走勢相關;大盤氣氛不好,個股填權息的壓力就大。
葉泰宏認為,今年7、8月除權息旺季時的大盤表現應該不錯;陳唯泰則說,對於投資人來說,今年5、6月股東會前,可以先觀察一下大盤走勢,作為是否要參與除權息前的最後決定時點。倘若當時大盤指數在9000點以上高檔震盪,個股要馬上填權息的機會相對較低;若股價已先拉回整理,只要不跌破8000點,對於填權息就比較有利。

鋼鐵填息機會大
既然填權息力道如此重要,今年哪些族群較有機會完成填權息?葉泰宏認為,傳產中的鋼鐵族群,由於第2季、第3季的盤價預估能仍繼續往上漲,後勢佳,有助於填權息;而一向跟鋼鐵連動性不錯的散裝航運股,也可受惠。至於最典型的高股息代表族群──台塑四寶,今年反而可能因為原物料上漲、中東產能開出,而導致獲利較去年下滑,填權息的壓力較大。
至於電子股,由於也提高現金股利發放比例,使得現金殖利率較往年要出色,但因扣抵稅率偏低,葉泰宏建議投資人若想從配息的角度來投資,在時間點上,最好趁第1季季報公布後,股價回檔修正時低檔介入為佳。同時,在標的選擇上,還是要以配息率高的績優大廠為主,可以台灣50作為參考。
劉坤錫認為,今年大部分的族群,相對於去年來說,營收成長幅度都趨緩;以第2季與第1季營收比較來看,過去季成長率在20%以上的公司比比皆是,但今年恐怕就不多;也正因如此,今年第1季財報與法說會上所傳達的景氣看法,也就格外關鍵。投資人不妨先觀察有哪些公司今年第2季營收能較第1季成長15%以上,也不失為一項判斷指標。 

剪貼自 壹蘋果網路

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